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313家公司增收不增利暗藏隐患

2019/03/14 来源:陇南信息港

导读

主板公司旭光股份[-0.43% 资金 研报]公布了2013年年报,旭光股份在报告期内实现营业收入约4.44亿元,同比增长2.06%,但公

主板公司旭光股份[-0.43% 资金 研报]公布了2013年年报,旭光股份在报告期内实现营业收入约4.44亿元,同比增长2.

313家公司增收不增利暗藏隐患

06%,但公司净利润却仅有8671.24万元,同比下滑25.06%,旭光股份就此沦为一家增收不增利的上市公司。据本报数据中心统计显示,虽然已公布2013年年报的A股上市公司在整体上保持着两位数的业绩增长率,但仍有超过300家上市公司在2013年出现了营业收入增长但净利润下滑的现象。

313家公司收入向上利润向下

据本报数据中心统计,截至昨日,沪深两市共有1574家上市公司发布2013年年报,其中在报告期内实现业绩正增长的公司有1013家,出现业绩下滑的公司有561家,值得注意的是,在业绩下滑的上市公司中有313家的营业收入在2013年实现了正增长。

在313家增收不增利的上市公司中,云南铜业[0.13% 资金 研报]营业收入与净利润的背离情况为严重。据云南铜业年报显示,2013年公司实现营业收入501亿元,较去年同期增长22.72%,但净利润却为-14.96亿元,同比暴降6111.63%。此外,中海发展[-0.94% 资金 研报]、酒钢宏兴[-0.45% 资金 研报]等41家上市公司也在2013年出现了营业收入增长但业绩却出现亏损的尴尬。

就行业分布而言,增收不增利的上市公司主要来自强周期行业。统计数据显示,在313家营业收入上升、净利润下滑的公司中,属于机械设备、房地产、化工、有色金属、建筑建材、钢铁等强周期板块的上市公司就多达182家。

三原因引发增收不增利

探究A股公司增收不增利的原因,商报发现,相关上市公司大多存在成本费用高企、计提损失、主营业务毛利率偏低等问题。

比如,锡业股份2013年的营业收入达219.22亿元,同比增长34.68%;但公司去年归属于上市公司股东的净利润却下滑了2405.44%。锡业股份对此解释称,受宏观经济形势影响,2013年市场需求萎缩,有色金属及贵金属价格持续下滑,与此同时,由于下属铅业分公司停产、报告期内银行借款的利率上升等原因,导致公司的营业成本在报告期内上升了48.56%,吞噬了本已微薄的利润。

天奇股份[0.00% 资金 研报]则是大幅度计提资产减值准备导致去年增收不增利,2013年公司实现营业收入17.47亿元,较上年增长1.63%;但净利润仅为4273.67万元,同比下降12.5%,天奇股份表示,公司净利润出现下滑,主要由于运达诉讼案件公司计提预计负债4700万元所致,如果没有这笔计提,天奇股份2013年的净利润将达8973.67万元,将比2012年4884.41万元的净利润高出83.72%。

此外,主营业务毛利率与业务扩张失衡也是引发上市公司去年增收不增利的一个原因,以首创股份为例,2013年首创股份通过并购、设立新子公司等扩张手段,使得公司自来水生产销售业务、水务建设业务以及土地开发业务的营业收入在报告期内分别增长了35.49%、48.43%、72.81%,但这三项业务的销售毛利率却各自同比下滑2.01、5.84、13.9个百分点,导致主营业务收入与净利润出现严重背离。

纵深

增收不增利暗藏隐患

提醒投资者,导致部分上市公司增收不增利的因素属于短期性事件,比如财务计提。随着相关公司募投和并购项目开始贡献利润,增收不增利的现象应该会逐步遏制。但需警惕的是,部分中小板、创业板个股增收不增利可能是上市包装恶果的显现。因此,对于那些扣除非经常性损益在公司业绩中所占比例较大(一般超过30%)、主营收入增速连续4个季度以上超过净利润增速且两者差距越来越明显的中小市值上市公司,投资者要特别警惕。

(:中冶有色技术)

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