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融业改革创新好戏连台

2019/03/16 来源:陇南信息港

导读

融业改革创新好戏连台□申银万国证券研究所宏观部经理 李蓉《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》强调以人为本,落

融业改革创新好戏连台

□申银万国证券研究所宏观部经理 李蓉

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》强调以人为本,落实科学发展观,实现经济社会的全面协调可持续发展。金融体系的改革和发展面临同样的任务,可以预期,在未来的五年内,金融各子市场、各子行业、各种法规政策都将坚持以人为本,从中国的实际情况出发,进一步加快市场化、国际化、规范化的步伐,实现各部分的全面协调可持续发展。

回顾"十五"计划中关于金融改革的设想,基本上都得到了贯彻落实,金融领域这五年来的工作,都是在计划的指导下逐步推进的。"十五"计划中提到的实行稳健的货币政策,稳步推进利率市场化改革,按照现代银行制度对国有独资商业银行进行综合改革,拓展保险市场,强化金融监管,完善汇率制度等都由相关部委制定了具体的政策措施,直接推动了金融领域的各项改革。

"十五"期间,我国金融改革的重要突破体现在:

一、宏观金融运行平稳,对经济快速增长起到了积极的支持作用。利率和汇率的市场化改革迈出重要步伐。2004年10月,人民银行上调人民币存贷款的基准利率,并放开商业银行贷款利率的上限,扩大金融机构的定价权,形成了按照贷款风险成本差别定价的格局。2005年7月,人民银行将美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

二、金融市场、金融机构、金融监管和调控体系的各项改革和开放稳步推进。货币市场、证券市场、保险市场、外汇市场、期货市场、黄金市场的规模不断扩大。银行、证券、保险、信托、基金等金融行业保持了良好的发展态势,国有商业银行改革取得突破性进展。针对不同市场和机构的专业监管和协调体系基本确立,防范和化解金融风险的能力得到提高。

三、金融行业对外开放的广度和深度明显加快。入世后,金融领域成为吸引外资的后起之秀,外资金融机构正在成为中国金融体系的重要组成部分。与此同时,中国金融市场也正成为全球金融体系中受关注的地方之一。

与"十五"计划相比,《"十一五"规划建议》有许多创新之处,预示着在未来五年中,金融体制改革的步伐将加快,深层次的制度性问题将在发展中得到解决,金融领域和实体经济的互动将更加密切,以金融市场为基础的现代市场体系将建立和完善起来,成为人均GDP翻番的重要动力。这些创新之处包括:

一、积极发展股票、债券等资本市场。"十五"计划中子市场只提到了保险市场,实践表明,"十五"期间是保险市场和保险行业发展快的五年。这次的提法是稳步发展货币市场、保险市场和期货市场,也就是说这几个市场发展的优先性要排在股票、债券之后。

资本市场是在十六届三中全会之后,才正式出现在中央的文件中,从初的经济纲领到现在的经济社会综合发展纲要,显示出资本市场的地位在不断提升。在市场发展中,《"十一五"规划建议》强调了制度建设和多层次的市场体系,《证券法》的修改将为证券市场的新发展奠定制度基础,多层次的市场体系让投资者更关注增量。股票市场除了目前的主板和中小企业板继续发展壮大外,还包括股份转让系统、OTC柜台交易市场、股票衍生品市场等。债券市场在目前两个市场的基础上,将发展各个专业的子市场,如企业债市场、资产证券化产品市场、市政债市场、债券衍生品市场等由于我国的金融市场结构以间接融资为主,直接融资市场供给不足是常态,优质产品更是供不应求,多层次市场的建设将为产品创新打开空间,投资者也将有更多的选择机会。

二、首次提出金融业的综合经营试点。中央汇金公司的诞生改变了以前中信、光大作为综合控股集团的发展模式。从目前情况来看,汇金公司只是为了解决银行和证券公司的资产质量而进行投资和重组。但是,在全球金融混业的大趋势下,中国的金融行业如何整合,是一个战略性的问题。通过行业的整合重组来做大做强中国的金融机构,使之具备与国际同行竞争的实力,同时实现国有金融资产的保值增值,金融业的综合经营就成为必然选择。

实际上,这种综合经营也是金融服务深化提出的内在要求,金融业务的特殊性使许多企业需要一家机构提供一揽子的金融服务,促使金融子行业的业务不断交叉。如何从管理上顺应这种发展趋势,提高金融服务效率和金融企业的竞争力,是"十一五"期间金融业发展面临的头等大事。

三、明确提出发展多种所有制的中小金融企业。国有商业银行的改革已经步入轨道,以后的工作就是要按照现代企业制度的要求逐步完善公司治理和内控机制建设,提高盈利能力和服务水平。中小企业贷款难和农村金融改革还在起步阶段。民间借贷市场的迅速发展和民营银行的迟迟难产就反映出这方面改革的相对滞后。与中小企业融资需求匹配的小型贷款公司、农村小额信贷机构、社区信贷机构、农业保险机构等发展的潜力非常巨大,通过制定贷款法、社区再投资法等法律法规,将这种企业组织引入法规的监管协调之下,既理顺了民间资本和区域经济发展中的关系,又可以弥补国有商业银行企业化后社会服务的不足。

四、首次提出规范金融机构的市场退出机制,建立相应的存款保险、投资者保护和保险保障制度。证券公司的市场化退出机制已经在实践当中,通过分类分级,迫使高风险的证券公司退出市场。

银行、保险、信托公司也应该建立退出的机制,才能保证整个行业的持续发展。证券市场的投资者保护基金和机构已经成立,保险保障制度和存款保险制度如果都能在"十一五"期间建立起来,就是将"以人为本"的理念在金融领域贯彻到了实处。

除此以外,《"十一五"规划建议》还提出要健全金融市场的登记、托管、交易、清算系统;逐步实现人民币资本项目的可兑换;维护金融稳定和金融安全等重要内容。

这些表述将在明年3月份两会期间的"十一五"规划中得到更全面、更详细的论述,为未来五年金融领域的科学发展提供行动指南。


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