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南方基金杨德龙央行意外降息助推大盘继续上

2019-03-16 20:05:59

南方基金杨德龙:央行意外降息助推大盘继续上攻

上周A股大幅震荡,上证指数上涨0.33%,深证成指上涨0.06%。板块上,银行、煤炭等周期股小幅下跌,但跌幅较小,仅2%左右,主要原因是沪港通开通前涨幅过大,获利盘较多,出现一定回吐;而前期低迷的中小板和创业板表现强势,传媒和计算机板块涨幅超过6%。

海外方面,美联储发布了的议息会议纪要,美联储官员开始认为需要关注通胀预期下行的问题,同时认为全球经济放缓的影响有限,仅一名委员投票要求剔除加息前瞻指引中“仍需要相当长时期”的表述,总体表述仍显鸽派。当前,全球经济复苏缓慢,以及大宗商品全线低迷导致的低通胀环境,为各国货币宽松政策提供了更为广阔的空间。

国内方面,经济依旧偏弱,但也没有出现再次加速下滑。11月汇丰制造业PMI初值为50,不及市场预期的50.2,并创六个月新低,10月终值为50.4。

物价继续全面偏弱,猪肉价格进入传统旺季后上涨乏力,同时房价也片低迷。10月中国70大中城市新房价格环比继续止涨,与9月相比,10月70个大中城市中,新建商品住宅价格下降的城市有69个,持平的城市有1个。

资金面,央行公开市场操作净投放100亿元,为连续5周零投放后首次净投放,大大缓解了资金面的紧张情况。同时媒体报导,中国央行已经向几家商业银行,通过公开市场短期流动性调节工具注入了500亿人民币资金。媒体还报导,银监会也正在加快中国银行(行情,问诊)业的存贷比考核的改革,有望释放更多的银行信贷资金,服务实体经济。

中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。央行今天突然降息主要是为了降低经济融资成本,刺激经济回升,降息时间超出市场预期,对股市形成利好。近期公布的经济数据不佳,全年实现7.5%的GDP目标有一定困难,央行通过降息来刺激经济回升,是非常必要的。本次不对称降息有效降低企业融资成本,利好实体企业。这表明政府开始采取宽松货币政策来应对经济下滑,释放积极信号。

政策面, 国务院公布税收优惠等10条措施,扶持小微企业发展。工信部首次确认,我国将取消食盐专营。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》,提出坚持农村土地集体所有,实现所有权、承包权、经营权三权分置,引导土地经营权有序流转,坚持家庭经营的基础性地位,积极培育新型经营主体,发展多种形式的适度规模经营,巩固和完善农村基本经营制度。土地改革进一步加速,将为资源的更加合理配置,释放改革红利创造条件。

预计年底前,在经济平稳,资金宽松的背景下,市场整体下行风险不大,结构性行情机会将一直存在。随着沪港通的正式开通,可能带来海外增量资金,叠加国内资金通过融资融券通道的加快入市,预计市场强势是可以持续的,而且风格优势将更加偏向大盘蓝筹股。操作上,应逐渐转向业绩稳定增长、估值合理的板块,如金融、食品饮料、医药、汽车等。


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